本报讯 （记者李万晨曦）9月18日，正在冲刺北交所IPO的武汉卓目科技股份有限公司（以下简称“卓目科技”）披露首轮问询回复，围绕核心业务、技术实力等问题作出回应。
智能测试与星上处理价值凸显
公司相关产品已应用重大工程
航天制造逻辑不同于消费电子，产能提速不能以牺牲产品可靠性为代价。随着卫星从单星研制迈向星座批量化生产，载荷、接口与任务场景复杂度同步提升。若产线实现扩产，而测试环节仍依赖定制化开发、人工判读、串行资源调度，测试环节或将成为产能释放的瓶颈。
卓目科技航天板块核心产品包含航天智能仿真测试系统、天基智能载荷产品。其中航天智能仿真测试系统，可覆盖卫星载荷及整星全研制周期测试，实现数据模拟、采集解析、存储快视与自动化验证，相关产品已应用于高分辨率对地观测工程、载人航天与探月工程等重大项目，配套多个型号、上百颗卫星。这项业务的核心价值，并非单纯销售测试设备，而是将过往依靠专家经验、型号定制的测试流程，沉淀为可复用硬件平台、接口组件、软件工具与标准化测试方案。
批量化制造解决卫星快速入轨的难题，在轨数据处理，则决定卫星数据的产出价值。当前遥感卫星分辨率、观测幅宽、拍摄频次持续提升，原始数据增速远超星地通信带宽扩容速度。对于多数对地观测任务，行业的瓶颈不再是数据获取能力，而是有限带宽下高价值信息的筛选效率。
卓目科技天基智能载荷产品，契合这一产业趋势。招股书显示，公司已落地遥感图像在轨智能处理、自适应压缩、超高速大容量存储等产品。叠加地面智能测试业务，公司形成纵向技术链条：发射前保障卫星高效测试验证，入轨后提升在轨数据处理能力，前者支撑卫星“造得快、测得准”，后者实现数据“算得快、传得值”。
招股书引用头豹研究院数据显示，2025年中国卫星智能图像解决方案市场规模115.7亿元，预计2030年市场规模可达576.3亿元。传统卫星仅承担数据采集回传，价值挖掘集中在地面；随着星上处理逐步成为标配，数据价值的产生环节向卫星端前移。
依托平台化技术形成复用优势
工程积累构筑企业长期竞争优势
从产品矩阵看，卓目科技同时布局航天、航空、金融机具三大领域，虽然应用场景差异较大，但在数据处理、端侧AI软硬件的底层工程实现上具备共通性。
超高速大容量数据处理、端侧人工智能，构成卓目科技两大平台型核心技术。前者保障海量数据“进得来、存得下、处理得动”；后者实现算法在受限终端“装得进、跑得出”。航天测试处理高速载荷信号，机载设备完成目标识别导航，金融机具在高速走钞场景下完成多光谱鉴伪，场景差异巨大，但技术底座相通。
金融机具业务验证了公司端侧图像、嵌入式软硬件技术，能够在高频、高稳定的商业场景落地；航空业务近年来快速增长，进一步验证了平台技术向高动态复杂场景迁移的潜力。2023至2025年，公司航空智能处理产品营收由1633.46万元增长至7585.53万元，占主营业务收入比重提升至30.92%。
随着端侧AI应用迎来规模化发展，行业竞争的核心差距，不在于单一算法或硬件板卡，而在于将FPGA、嵌入式软件、硬件接口、实时数据处理、环境可靠性整合为稳定可用产品的工程能力。
截至2026年6月30日，卓目科技持有67项发明专利、122项软件著作权，多项航天相关技术通过第三方科技成果评价。相比知识产权数量，公司在航宇项目中持续沉淀的测试案例、正负样本数据集更具价值。高可靠领域项目经验沉淀两类核心资产：一是对接口协议、异常工况、空间环境约束的工程理解；二是真实场景数据，持续优化算法、降低误报，迭代下一代产品。
经过多年发展，公司已形成正向循环：技术落地项目，项目产生工况数据，数据反哺产品迭代，成熟产品持续进入新型号。
财务数据显示，2023至2025年，卓目科技营业收入由1.34亿元增长至2.45亿元，三大产品线均实现产业化收入。招股书同时提示风险，公司存在客户集中度较高、毛利率波动、经营季节性、新产品研发不及预期等问题。行业广阔的市场空间，并不会自动转化为企业业绩增长。商业航天从工程项目迈向工业化体系，对上游供应商的综合能力要求持续抬升。
放眼长期，商业航天产业升级分为两大主线：制造端由定制研制走向批量生产，信息端由单纯数据采集下传，转向在轨处理挖掘信息价值。卓目科技主营的智能仿真测试、天基端侧数据处理，恰好处在两条主线的关键节点。若商业航天进一步走向规模化落地，这类保障可靠性、提升运行效率的底层能力，战略价值将持续凸显。
（编辑 张明富）
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